IH、IF、IC、IM期末持仓量加权年化基差率(分红调

　　IH、IF、IC、IM期末持仓量加权年化基差率(分红调整)分别为-1.1%、-5.0%、-12.3%、-17.2%—国际期货直播室本周，A股呈惊动下行走势，全商场日均成交额为1.17万亿，较上周裁汰929亿元，成交活泼度进一步回落。股指期货端，期指合约的具体日均成交量较上周有所下行，期指端的交投感情明显回落。正在剔除预期分红后，期指合约持仓量加权年化基差率方面，IH及IF合约较上周有所上行，IC及IM合约较上周有所下行，IH、IF、IC、IM期末持仓量加权年化基差率(分红调理)离别为-1.1%、-5.0%、-12.3%、-17.2%，离别较上周转化0.2%、0.3%、-0.2%、-1.9%。

　　估值角度，各指数PB均有所下行。上证50、沪深300、中证500、中证1000的期末PB离别为1.19倍、1.31倍、1.76倍、2.03倍，各指数PB估值均位于近五年中位数以下程度。滚动性及资金面，本周10年期邦债到期收益率期末值为1.72%，较上周上行4BP；1年期邦债到期收益率期末值为1.45%，与上周持平。邦债是非期利差较上周上行4BP。商场滚动性相对宽松。股票融资周度净买入额为-55亿，净买入额较上周回落；股票型ETF资金周度净流入额为-129亿元，净流入额较上周有所回升。商场资金加入感情相对较弱。

　　经济根基面，2025年4月，经济数据方面，合税报复下经济数据有所放缓，临蓐及需求端外示出较强韧性。三大需求方面：1)、投资端累计同比小幅下行，地产端发卖边际回落；2)、消费端社零增速边际走弱，提振消费战略一连发力；3)、出口当月同比为8.1%，合税报复下出口显示高于商场预期。财务进出数据方面，4月凡是民众预算收入及支付增速均边际回升，政府性基金支付维持踊跃。宏观战略面，5月20日，邦度发改委讯息语言人李超展现，将深化贯彻落实4月25日重心政事局聚会精神，正在加疾落实既定战略的根底上，会同相合部分加疾推出稳就业稳经济饱吹高质地进展的若干步骤。

　　总体来看，本周，因为众空讯息匮乏且主线行情尚未昭着，商场交投感情趋于疲软，具体显示惊动走势。瞻望后市，纵然4月邦内经济受合税报复映现必然走弱迹象，但产需两头仍显示出较强韧性。正在中美营业合联温和及逆周期调动战略的双重维持下，经济数据向好的或许性较大。别的，目今商场危险溢价程度较高，A股的中持久修设代价还是明显。

　　唐翠婷(营业商议号：Z0021179)：海证期货研商所金融工程研商员，西南财经大学经济学与处分学学士，同济大学金融硕士，合键负担股指期货、期权等种类的研商。

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