需求端铁水产量降迷你股指期货平台

　　需求端铁水产量降迷你股指期货平台逻辑：A 股高开后波动，午后反弹，科技主线生动，TMT 板块上涨，化工板块回调，股来往额缩量。

　　主见：股堆集较大涨幅后大概进入高位波动，恭候动摇率收敛再确认入场面位，9 月泉币计谋对权柄墟市影响症结。

　　逻辑：资金络续收敛，债市心情弱，央行逆回购净投放但周围有限，滚动性仍显收敛。

　　逻辑：美邦非农数据差，美联储降息概率高，同时欧美政事时局动荡增众避险需求，但降息预期消化后趋向或松弛。数据：金价上行至 3600 美元以上，金银 ETF 持仓维护高位，局部机构止盈离场。

　　主见：短期单边以逢低慎重买入为主，或卖出虚值黄金期权左右动摇率回落收益。

　　逻辑：美联储宽松预期升温，海外实物需求增众，ETF 资金流入，但邦内工业需求偏弱，白银或被纳入症结矿产清单影响动摇。数据：银价短期正在 40-42 美元区间，资金流向需眷注。

　　逻辑：EC 主力偏弱波动，现货报价及合联指数体现不佳，商酌月差套利。数据：上海至欧洲航路合联价值有动摇，指数 51.4，8 月 OECD 领先指数 G7 集团 100.45。

　　主见：估计偏弱波动，可单边做空 10 合约或举办 12-10 月差套利。

　　逻辑：美邦 PPI 数据不足预期，降息预期升温，但企业畏高心情未消，旺季消费回暖慢，供需呈 “弱实际 + 稳预期”。数据：SMM 电解铜均匀价 79715 元 / 吨，较上一管事日降 145 元 / 吨；LME 铜库存 15.51 万吨，周环比降 0.20 万吨；沪铜主力合约上行至 80190 元 / 吨。

　　逻辑：期价逼近主流本钱带，供应高、库存高、需求弱，宏观心情回归根本面。数据：山东氧化铝现货均价 3010 元 / 吨，环比降 20 元 / 吨；口岸库存 6.3 万吨，环比持平；主力合约收跌 0.37% 至 2933 元 / 吨。

　　主见：短期正在 2900-3200 元 / 吨区间波动，中期逢高构造空单。

　　逻辑：加工品开工光复，美邦降息预期深化，邦内电力计划利好铝提供侧，需求边际回暖。数据：SMM A00 铝现货均价 20750 元 / 吨，环比降 20 元 / 吨；邦内三地铝锭社会库存 47.5 万吨；主力合约收涨 0.19% 至 20790 元 / 吨。

　　逻辑：美联储降息预期提振，废铝供应紧维持价值，需求有回暖迹象，库存累库。数据：SMM 铝合金 ADC12 现货均价 20850 元 / 吨；社会库存 4.02 万吨，环比增 0.27 万吨；主力合约收涨 0.15% 至 20350 元 / 吨。

　　主见：波动偏强，主力参考 20000-20600 元 / 吨，可商酌合联套利。

　　逻辑：降息预期改观提振锌价，但现货成交平常，供应端宽松预期，需求旺季未达预期。数据：SMM 0# 锌锭均匀价 22090 元 / 吨，环比降 100 元 / 吨；七地锌锭周度库存 15.21 万吨，周环比增 0.58 万吨；主力合约小幅上行。

　　逻辑：锡矿供应严重，冶炼厂加工费低，进口淘汰，需求端旺季苏醒大概延后。数据：SMM 1# 锡 270010 元 / 吨，环比跌 300 元 / 吨；现货升水 250 元 / 吨；LME 库存 2410 吨，环比增 55 吨。

　　逻辑：宏观预期主动但墟市忧愁降息后承压，供应高位，需求分歧，库存有增有减。数据：SMM 1# 电解镍均价 121550 元 / 吨，日环比跌 350 元 / 吨；LME 镍库存 221094 吨，周环比增 6864 吨；主力合约偏弱波动。

　　逻辑：本钱维持与弱需求博弈，原料价值坚挺，库存去化慢，终端需求疲软。数据：无锡宏旺 304 冷轧价值 13150 元 / 吨，日环比持平；基差 405 元 / 吨；社会库存 48.83 万吨，周环比减 1.07 万吨。

　　逻辑：1-8 月铁元素产量增，限产影响铁水产量，目前需求处淡季，外需环比降，后期有回暖预期，库存累库。数据：五大材产量 860.6 万吨，螺纹钢产量 218.7 万吨；五大材库存 1500 万吨，环比增 33 万吨。

　　主见：维护弱势，1 月合约螺纹眷注 3100 元 / 吨维持，热卷眷注 3300 元 / 吨维持。

　　逻辑：发运、到港消重，疏港略降，铁矿价值偏强，铁水产量降，高炉开工率降。数据：日照港600017） PB 粉 796.0 元 / 吨，环比降 3.0 元 / 吨；铁矿主力 2601 合约收于 805.0 元 / 吨；港库存 13825.32 万吨，环比增 7.32 万吨。

　　逻辑：煤矿复产去库，供应增众，需求端铁水产量降，计谋整顿无序比赛。数据：焦煤主力 2601 合约收于 1117.0 元 / 吨；精煤库存 254.5 万吨，周环比减 13.6 万吨；产能欺骗率 82.7%，周环比增 6.9%。

　　主见：现货波动偏弱，单边创议空单止盈，区间参考 1070-1170 元 / 吨。

　　逻辑：首轮提着陆地，焦化利润压缩，后期仍有提降空间，供应光复，需求端铁水将回升，库存有增有减。数据：焦炭主力 2601 合约涨 0.34% 至 1603 元 / 吨；天下均匀吨焦节余 64 元 / 吨；总库存 951.0 万吨，周环比增 6.9 万吨。

　　逻辑：美豆丰产预期压制价值，中美无实际发扬，巴西升贴水维持邦内本钱，邦内供应忧愁缓解，库存高。数据：美邦大豆产量估计 42.71 亿蒲式耳，优秀率 63%；巴西豆粕 9 月出口估计 211 万吨；邦内油厂开机率 66.94%。

　　逻辑：墟市供需冲突有限，现货价值波动偏弱，能繁母猪存栏增幅收窄。数据：天下均价 13.31 元 / 公斤，较前一日降 0.06 元 / 公斤；样本 1 能繁母猪存栏 989 万头，环比增 0.02%。

　　逻辑：现货价值下跌，成交平常，北方四港下海量增，供应相对填塞。数据：局部地域平仓价 2300-2320 元 / 吨，较昨日降 10 元 / 吨；北方四港下海量 33.7 万吨，周环比增 9.70 万吨。

　　逻辑：原糖供应压力大，价值超跌反弹，邦内新糖上市，陈糖出售韶华少，心情偏弱。数据：巴西中南部 8 月上半月产糖 361.5 万吨，同比增 15.96%；邦内现货价值有动摇，期货同步走弱。

　　逻辑：美棉底部波动，优秀率高于均值，邦内需求无分明增量，纺企利润下滑。数据：美棉优秀率 51%；邦内 3128 皮棉到厂均价 15220 元 / 吨，涨 20 元 / 吨；郑棉注册仓单 5322 张，减 137 张。

　　逻辑：蛋价小幅反弹，供应填塞，需求受 “买涨不买跌” 影响短期转好，后期或转淡。数据：主产区均价 3.45 元 / 斤，微涨；正在产蛋鸡存栏高，冷库蛋连续入市。

　　逻辑：中东地缘政事危害溢价回归，墟市忧愁供应，但若冲突不升级，上方受宽松根本面范围。数据：EIA 估计 2025 年 WTI 原油 64.16 美元 / 桶，布伦特 67.80 美元 / 桶；中邦 8 月原油加工量 6420.90 万吨，环比增 0.47%；口岸贸易原油库存指数 110.14。

　　逻辑：供应足够，需求疲软，印度招标中邦供货量不明，库存增众。数据：日产量 18.34 万吨，开工率 77.7%；企业总库存 113.27 万吨，环比增 3.44%；主流价 1650 元 / 吨，降 20 元 / 吨。

　　逻辑：9 月供需预期偏宽松，短期驱动有限，随油价波动。数据：现货商说 837-843 美元 / 吨，无成交；负荷 72.2%，增 1.8%。

　　逻辑：9 月供需预期偏紧，中期偏弱，下逛补货使基差企稳，需求回升有限。数据：现货基差 01-63；负荷 72.2%，增 1.8%；聚酯负荷 91.3%，增 1%。

　　逻辑：9 月供需双减，库存估计增众，加工费空间有限，跟班本钱动摇。数据：内盘 9-11 月订单 5780-5920 元 / 吨；开工率 72.9%，增 0.7%；厂内库存可用天数 16.52 天，增 0.09 天。

　　逻辑：供需方式近强远弱，口岸库存低，短期有维持。数据：现货商说正在 01 合约升水 115-120 元 / 吨；外盘 520-524 美元 / 吨；口岸库存 45.9 万吨，增 1 万吨。

　　逻辑：氧化铝厂库存足，非铝接货主动性不高，局部地域价值稳中有涨，开工晋升。数据：山东 32% 离子膜碱 850-945 元 / 吨；开工率 86.69%，增 1.26%；华东库存减 7.82%，山东增 5.25%。

　　逻辑：现货价稳，期货略涨，供需压力增，需求低迷，本钱有维持。数据：5 型电石料华东 4620-4760 元 / 吨；开工率 76.18%，增 2.85%；厂库库存可产天数 5.25 天。

　　逻辑：供需预期转弱，供应略降，需求维持削弱，受油价维持。数据：产量 45.33 万吨，增 0.14 万吨；开工率 79.43%，增 0.25%；口岸库存 14.4 万吨，减 0.5 万吨。

　　逻辑：供需预期好转，本钱维持有限，库存降但供应仍足够，下逛亏折。数据：现货 7100-7130 元 / 吨；利润 - 142 元 / 吨；产量 37.65 万吨，增 0.79 万吨；库存 17.65 万吨，减 2 万吨。

　　逻辑：BR 本钱维持有限，供需宽松，跟班天胶与商品动摇。数据：顺丁橡胶山东 11850 元 / 吨，降 50 元 / 吨；丁二烯山东 9550 元 / 吨，增 20 元 / 吨；全钢胎产量增 1%。

　　逻辑：现货稳，成交弱，高检修接连，需求季候性回升，库存去化。数据：华北 7150 元 / 吨；产能欺骗率 81.09%，增 0.07%；下逛开工 40.3%，增 0.29%。

　　逻辑：现货泛泛，成交平常，检修睹顶，需求改观，库存去化，新产能有压力。数据：拉丝浙江 6780 元 / 吨；产能欺骗率 80.02%，降 0.4%；下逛开工 49.74%，增 0.21%。

　　逻辑：成交尚可，基差略走强，库存大幅累库。数据：库存内地持平，口岸累库 12 万吨；各周期换货生动。

　　逻辑：根本面转折不大，本钱维持存，海外船货少库存降，需求端复工但出货平常。数据：云南胶水 14500 元 / 吨；半钢胎库存周转 45.85 天，减 0.29 天；主力合约区间 15000-16500 元 / 吨。

　　逻辑：讯息面扰动，盘面下跌，现货涨价被下逛给与，来往计谋预期。数据：价值 4.79 万元 / 吨，周环比持平；广期所仓单 7370 手，增 500 手。

　　逻辑：本钱端上行，产量增但有产能出清讯息，供需紧均衡，库存压力闪现。数据：华东 Si5530 9100 元 / 吨；8 月产量 38.6 万吨，环比增 14%；库存 53.7 万吨，减 0.4 万吨。

　　逻辑：供需方式偏空，产量持平，库存增众。数据：沙河成交均价 1100 元 / 吨；浮法玻璃产量 111.7 万吨，环比持平；库存天数 26.9 天，增 0.2 天。

　　逻辑：重碱价值不变，产量增众。数据：重碱主流成交价 1250 元 / 吨；产量 41.12 万吨，环比增 2.80 万吨。