尽管接连有几位联储官员讲话释放谨慎态度-股指

　　尽管接连有几位联储官员讲话释放谨慎态度-股指期货持仓正在环球物业方式加快演变的布景下，中企出海、跨境投资与手艺协同正成为推进企业更始与邦际配合的紧要动力。而举动亚非交汇的紧要闭键，埃及仰仗杰出的区位前提、无间完满的物业基本和怒放的市集处境，正日益吸引网罗中邦资金正在内的环球投资。“埃及外邦直接投资（

　　Central Administration for Attracting Foreign Investment

　　万亿元。计划提出，救援工业母机、呆板人、智能检测设备等攻闭、验证和集成更始；效力整顿非理性比赛。

　　股指上涨，非银金融板块领涨，煤炭板块领跌，市集成交额2.20万亿元。资金方面，9月29日融资余额扩充43.94亿元至24124.50亿元。举座上而言9月走势相对7月和8月更为阻止，咱们以为是进入了延续上涨后的高位整固阶段，好手情长工夫延续上涨后片面资金正在高位对冲需求扩充使得众空力气呈现必定分裂从而带来股指较大振动，但从中历久角度来说，咱们以为中邦脉钱市集的政策修设期才刚起头。科技发展因素炊众的中证500和中证1000指数更偏打击，振动较大，但或者可能带来更高的回报，而盈余蓝筹因素炊众的上证50和沪深300则更偏防御，振动较小，可是价值弹性或者相对较弱。长假到临，杠杆资金起头省略，防备长假危机。

　　午后上涨，10年期邦债灵活券收益率下行至1.79%。央行公然市集操作净回笼339亿元，Shibor短端种类显示分解，市集资金面仍旧相对安祥。9月份创设业采购司理指数为49.8%，环比上升0.4个百分点，经济总体产出扩张略有加快。央行展现正在泉币计谋上保持以我为主，两全外里，方今中邦泉币计谋态度是救援性的，下一步金融转换实质将正在中间同一计划晚进一步疏导。发改委展现新型计谋性金融用具界限共5000亿元，总共用于增加项目本钱金，正正在会同相闭方面捏紧将资金投放到完全项目。美联储时隔9个月后重启降息，美联储官员对通胀的忧虑以及特朗普政府加征闭税的布置加剧了市集对经济前景的忧虑，美债收益率回落。跟着美联储进入降息周期，邦内央行计谋空间加大，可是央行展现下一步计谋调动必要待中间同一计划，加上权力市集赓续走强，期债价值低位一再，倡议长端赓续偏空，短端仍旧踌躇，闭怀节后央行操作及资金面蜕变状况。

　　SC下跌2.99%。俄将正在岁尾前对柴油出话柄行片面禁令，并耽误目前对汽油出口的禁令。正在乌克兰巩固了对繁众炼油厂的无人机袭击之后，俄几个区域正面对某些等第燃料的缺乏。周四美邦劳工部讲述称，上周初度申领赋闲接济人数省略1.4万人至21.8万人，预估为23.3万人。初度申请赋闲接济的4周搬动均值为23.75万人。截止9月13日当周，延续申领赋闲接济人数省略2000人至192.6万人。遵照邦际能源署最新公布的一份讲述，环球范畴内油气田的产量低浸速率明显加快。这一景色要紧是因为人们越来越依赖页岩油和深海油气资源所致。后续闭怀OPEC增产状况。

　　甲醇下跌1.19%。邦内煤（甲醇）制烯烃安装均匀开工负荷正在87.38%，环比上升3.75个百分点。本周期内，受西北MTO安装开车影响，导致邦内CTO/MTO开工举座上升。刚需提货擢升且进口船货卸货总量宽幅低浸（台风推迟了片面进口船货现实卸货工夫），故沿海举座甲醇库存低浸。截至9月25日，沿海区域甲醇库存正在147.77万吨（目前沿海甲醇库存处于史书高位），比拟9月18日低浸6.51万吨，跌幅为4.22%，同比上涨44.73%。举座沿海区域甲醇可畅达货源预估正在84.4万吨左近。据卓创资讯不全部统计，估计9月26日至10月12日中邦进口船货到港量为99.37万-100万吨。截至9月25日，邦内甲醇举座安装开工负荷为74.27%，环比擢升1.61个百分点，较昨年同期低浸1.08个百分点。甲醇短期偏空为主。

　　聚烯烃小幅下跌。现货方面，线性LL，中石化平定，中石油部平定。拉丝PP，中石化平定，中石油平定。目前基础面角度，近期聚烯烃价值总体尾随本钱端的振动而被动振动。于是，中期角度市集更众闭怀现实需求兑现的状况，以及节前的终端备货状况。其余，也起头要渐渐闭怀邦内正在四序度正在总体提供端的潜正在计谋蜕变。后市总体驱动正在本钱与供需交错，聚烯烃或延续低位区间震动。

　　玻璃期货回落。数据方面，上周玻璃临盆企业库存5329万重箱，环比低浸142万重箱。纯碱期货回落为主。数据层面，上周纯碱临盆企业库存144.4万吨，环比低浸5.4万吨。归纳而言，邦内玻璃和纯碱都处于存量消化的历程，特别是短期纯碱库存有所消化。工信部公布十大核心行业稳增进计划，市集对待他日玻璃行业的潜正在提供蜕变结果存正在偏众的预期。另一方面长假将至，市集限度危机为主。后市角度，核心闭怀秋季的消费能否进一步助力玻璃和纯碱的存量的消化力度。同时，闭怀他日计谋层面的后续蜕变。

　　自然橡胶期货走势下跌。供应端片面产区天气改革，但海南仍有降雨影响，跟着工夫推移，供应周期性开释仍正在预期之中。保税区库存延续去化，减轻提供端压力。下逛需求方面全钢胎开工环比回升。基础面缺乏目标性指引，邻近邦庆假期，倡议减仓限度危机。

　　今日双焦主力合约延续弱势，焦煤持仓环比赓续低浸。从上周公告的钢联数据来看，五大材举座产量环比小幅扩充，举座库存环比止增转降、螺纹去库为主，举座外需环比扩充。短期来看，钢材同期扩充的库存与盘面利润延续走缩，钢材基础面压力对焦煤的压制仍旧存正在，叠加方今蒙煤通闭处于同期高位、节后高价资源的市集授与度存疑、以及同期低位的近远月价差均会对盘面走势组成压力，于是倡议投资者正在长假前后留神操作。

　　方今钢厂节余率持平未鲜明下降，铁水产量已迅疾修复，钢材供应端压力渐渐外现。钢材库存延续累积，钢材出口虽面对闭税和反倾销影响，但钢坯出口仍旧强劲。举座钢材市集供需抵触暂不大。种类分解有所外现，螺纹举座显示弱于热卷。短期出口暂无鲜明减量，外需数据支撑韧性，钢材市集供需双弱且库存蜕变不大。近期宏观气氛支撑转暖，原料端启发大于成材自己基础面，成材举座节前补库需求基础兑现，短期现货成交面对回落，支撑中期看众主张，热卷强于螺纹。

　　钢厂近期支撑临盆踊跃性，原料正直在利润驱动下需求显示较强韧性，铁水产量已复原至之前秤谌，钢厂利润状况尚可，临盆动能较强，铁矿需求仍有撑持。环球铁矿发运近期有所减量，要紧是澳洲发运前段工夫受阻，口岸库存去化速度较速，闭怀后续钢厂临盆进度。邻近十一假期钢厂有阶段性补库必要，支撑后市震动偏强看涨方式。

　　贵金属延续强势。8月pce通胀数据适合预期。近期美联储官员后相分裂加剧，鲍威尔近来一次言语中展现，就业下行危机外明降息是合理的，但通胀仍旧有些高企，计谋取决于数据，延续了9月美联储集会时的留神式样。早些时期众位票位展现留神的立场。而美联储金融监理副主席鲍曼展现，美联储正在救援就业市集方面或者行为过于慢慢，假设需求景况恶化、企业起头财路，届时或者必要加快降息的速率。美联储新晋理事米兰公然睹解美联储急忙降息，以避免对美邦经济形成损害。9月美联储危机解决式降息25个基点，适合市集预期。仅有刚被任用的美联储理事米兰救援降息50个基点。正在特朗普延续施压的布景下，美联储的降息式样仍旧较为留神，可是降息前景较为昭彰。市集预期本年结余两次集会均将降息。假使接连有几位联储官员言语开释留神立场，但市集心思举座并未受其打压。市集预期闭税对通胀影响或延续性有限，并对四序度投资增进有必定等候。美邦财务赤字、债务延续膨胀，以中邦为代外的央行延续增持黄金，黄金方面历久驱动仍旧昭彰。白银方面有征收闭税的危机，现货层面显示仓促。但短期呈现必定调动后，对美联储赓续降息的预期令众头心思延续。

　　日间铜价收涨0.9%。据彭博报道，中邦大幅下调2025至2026年铜等10种要紧有色金属年均产量增进倾向至1.5%，远低于此前布置的5%。岁首往后精矿供应延续仓促形态，冶炼利润处于盈亏角落，但冶炼产量延续高增进。邦度统计局数据显示，电网投资延续正增进，电源投资放缓；汽车产销正增进；家电排产负增进；地产延续疲弱。印尼矿难粗略率导致环球铜供求转向缺口，历久撑持铜价。闭怀美元、铜冶炼产量和下逛需求等蜕变。

　　供应端，周度产量环比扩充400吨至20363吨，个中锂辉石提锂环比扩充160吨至12869吨，锂云母提锂环比扩充130吨至2860吨，盐湖提锂环比扩充90吨至2745吨，接纳提锂环比扩充20吨至1889吨。需求端，周度三元原料产量环比扩充158吨至166吨，周度三元原料库存环比省略16吨至17454吨；周度磷酸铁锂产量环比扩充630吨至78143吨，周度磷酸铁锂库存环比扩充775吨至96217吨。库存端，周度库存环比省略981吨至137531吨，个中下逛环比扩充1216吨至59495吨，中央闭头环比省略440吨至43580吨，上逛环比省略1757吨至34456吨。正在月底采矿权变卦预期下，众头逻辑有所减弱，对基础面影响估计仍需工夫兑现。目前基础面来看，库存去化加快，正在需求繁盛的布景之下，叠加邦庆提前备货，下逛的采购需求将成为价值撑持，短期或震动运转，后续仍必要赓续闭怀江西区域项主意现实状况。

　　今日豆粕偏弱运转，阿根廷政府暂且裁撤大豆及其衍生品（豆粕和豆油）、玉米和小麦的出口税，旨正在扩充邦外里汇供应，以遏止本币汇率下跌。阿根廷大豆和豆粕出口闭税差异从26%和24.5%降至0%，而阿根廷是环球最大的豆粕和豆油出口邦，此举给环球大豆市集带来压力。同时目前美豆收割也正在延续推动，出口前景正在中美闭税布景下不爽朗。可是近期免出口税吸引多量买家，阿根廷70亿美元额度曾经提前已毕，意味着免税期曾经提前停止，美豆赓续下行空间有限。邦内方面受到阿根廷暂且裁撤出口税音信影响，邦内供应扩充预期加强，以及进口本钱希望下行，短期连粕或低位震动为主。

　　今日油脂偏弱运转近期马来沙巴州受洪水天色，但现实产量影响评估较为有限，遵照SPPOMA数据显示2025年9月1-20日马来西亚棕榈油产量环比上月同期省略7.89%。出口方面SGS公告数据显示估计马来西亚9月1-20日棕榈油出口量省略16.1%。跟着市集对待阿根廷裁撤豆油和豆粕出口税的利空心思的消化，油脂价值呈现反弹。尤其菜系正在后期菜籽原料供应缩紧的预期撑持下，走势正在板块内显示偏强。

　　郑糖日内支撑震动走势。邦际方面，环球糖市跟着巴西新糖供应扩充、即已进入累库阶段。UNICA新一期数据显示累计糖产同比降幅赓续缩小，巴西出口同比下降、库存逐步扩充，估计原糖支撑偏弱走势。反观邦内市集，邦产糖产销率支撑偏高，食糖库存偏低，对糖价有所撑持。可是进口端加工糖压力蚁合开释，叠加新榨季甜菜糖即将开榨，供应压力预期对糖价有所拖累，短期郑糖被动尾随原糖，反弹后或支撑震动走势。

　　郑棉日内支撑震动偏弱走势。9月份起头进入新花收购阶段，市集闭怀核心向新棉开秤挪动。固然新棉预售抢收预期对棉价有所撑持，可是新年度丰产预期以及物业下逛温吞难睹鲜明转机，纺企对原料采购愿望不强，棉价上行为力缺乏。估计短期支撑偏弱走势，后续闭怀新花多量上市后的卖套保压力。

　　1. 接待转载，转载时请标明出处为99期货。贸易性转载需事先得到授权，请发邮件至：。

　　2. 通盘实质仅供参考，不代外99期货态度。咱们供给的营业数据及资讯等不组成投资倡议和凭借，据此操态度险自信。