现货价格反弹也带动近月合约反弹期货双向交易

　　现货价格反弹也带动近月合约反弹期货双向交易据各方数据统计，新季花生种植面积小幅扩张，摈弃十分气候影响下，新季花生总产量估计支柱高位。江西、湖北新花生估计将于8月上旬接续上市，而今岁月窗口内陈花生供应弹性已明显削弱。需求端体贴下逛终端消费苏醒进度，中秋备货对供需均衡的拉动效率。短期看现货代价支柱区间震撼概率偏大，远期行情首要体贴气候影响新季花孕育势情状以及墟市需求是否有彰着蜕变。期货方面，中短期代价大幅下行概率偏低，或造成底部震撼阶段；此阶段适合修筑期货期权备兑政策，10月期货合约众头+卖出虚值3-4档看涨期权。 趋向来往者可修筑期货合约众头+买入虚2-3档看跌期权修筑

　　邦内，6月进口棕榈油35万吨，进口菜油15万吨。豆棕现货周成交凡是；上周新增1条1月期棕榈油买船。豆油络续累库至105万吨，棕榈油库存重返55万吨。

　　政策，美豆孕育景遇较好，只是6月压榨量及生柴D4信用额度擢升，CBOT豆油强势立异高鼓动，CBOT大豆正在1000闭口取得支持并延续众日收阳反弹。7月马棕增产、出口下滑，MPOB上调8月毛棕参考价；截至2025年7月16日，印尼生柴消费量已达742万千升，占终年宗旨的46.4%，且正正在筹划测试B50，估计岁尾前完工；印度6月棕榈油进口大增60%；众要素支持BMD毛棕升至近15周高点。

　　操作上，美印生柴扰动鼓动墟市激情飞腾，外里棕油短暂调节后延续强势，连棕重上9000闭口，豆油延续反弹并靠近前高，菜油止跌反弹。棕榈油低位众单络续持有；需细心激情飞腾下危急累积及开释，新单等候回调入场机缘。

　　南方梅雨季结尾后，跟着中秋节备货启动，蛋商采购意图有所回升，销区走货速率加快且成交量扩张，需求边际彰着改良。近年来，养殖筑造的升级会节减高温导致蛋率低重比例，但仍大白时令性特色。高温气候的延续，产蛋率希望进一步下滑，同时跟着季节蔬菜慢慢减量，鸡蛋的替换效应将凸显，现货反弹希望延续。

　　近期，现货代价反弹也鼓动近月合约反弹，但近月合约仍存正在有较大的升水，加上墟市忧郁冷库库存鸠集开释，是以近月合约反弹幅度小于现货代价的反弹幅度。后期跟着基差逐渐收敛，期货希望随从现货涌现反弹，但本年高存栏靠山下，产能去化彰着亏欠，或将局部反弹幅度。

　　农业乡下部畜牧兽医局局长黄保续正在7月17日邦新办实行的音讯揭晓会上呈现，前期各级农业乡下部分通过实时开释产能过剩预警信号、指引头部企业有序调减产能等调控步伐，自昨年5月份今后，生猪养殖仍旧延续14个月坚持盈余。针对近期猪价存正在的必然下行压力，仍旧提前开释了墟市预警讯息，教导头部企业合理调减产能，驾御出栏节拍。据监测，6月份寰宇5月龄以上的中大猪存栏量比上个月低重了0.8%，预示着7、8月份的生猪出栏量将有所节减，有利于猪价平静和养殖盈余。据邦度统计局数据，二季度末寰宇能繁母猪存栏量4043万头，为3900万头平常保有量的103.7%，已经处于产能调控绿色合理区域的上限。下一步，农业乡下部将中心抓好两方面就业，鼓动生猪坐褥平静生长。一是调产能。加密揭晓墟市预警讯息，指引有序出栏，加快落选低产母猪和弱仔猪，适宜性调节产能，鼓动供需平衡。二是稳战略。落实地方生猪稳产稳价负担，优化生猪产能调控步伐，抓好非洲猪瘟常态化防控，牢牢守住不发作区域性宏大动物疫情的底线。

　　跟着月末邻近，集团猪企出栏压力减轻，头部猪企进一步增量出栏的意图削弱，墟市缩量拉涨的心态有所巩固，供应方式略显偏紧。其它，受猪价重心下移，北方片面地域二次育肥成交才具有所改良，补栏标猪景色增加，或支持阶段性猪价偏强的走势。

　　海外，近期美棉产区气候优良，截至7月13日美棉精良率为54%，高于上周及昨年，叠加上周美棉出口净贩卖仅7.85万包，大幅节减，对美棉造成打压；只是来日两周美棉西部产区高温少雨，晦气于美棉孕育；且外围美邦谷物走势偏强，对美棉带来利众；众空交叉，美棉震撼运转。

　　邦内供应端，而今棉花贸易库存延续消磨，且进口棉花偏少，下逛需求处于淡季，基础面显露为供减需弱。其余而今新疆新季棉花处于吐花盛期，泥土墒情尚可，近期产区高温有所缓解。

　　政策：众空交叉，美棉震撼运转；邦内棉花进口偏少，贸易库存延续消磨，导致去库速率偏速，支持盘面震撼偏强；只是下逛需求仍显偏弱，叠加新季棉花种植面积扩张，其余新疆高温有所缓解，将局部郑棉上涨幅度。

　　海外方面，上周美玉米出口净贩卖仅录得66.35万吨低于预期，只是来日美玉米产区气温偏高，支持美玉米震撼反弹。

　　邦内方面，目前小麦成效基础结尾，众地储存库入市收购，对麦价造成支持；玉米处于青黄不接阶段，近期进口玉米拍卖延续举行，但成交率慢慢萎缩，同时山东加工企业门前到车辆举座偏少，短期玉米现货止跌。

　　需求方面，而今饲企库存相对阔气，养殖需求进入淡季抵制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，加工利润坚持较低水准。

　　政策：储存入市收购支持麦价坚挺，进口玉米拍卖虽正在络续，但成交慢慢萎缩难以支持看空激情，叠加玉米上量小幅节减支持现货，盘面跌后反弹；中永远来看，跟着粮源逐渐向渠道迁移，渠道商挺价惜售、口岸库存延续消磨、进口玉米坚持偏少、及下逛需求复兴，三季度供需缺口仍存，只是四时度供应压力仍大，玉米代价或先涨后跌。

　　本钱端，近期美豆产区气候络续显露优良，截至7月13日大豆精良率扩张至70%，超越墟市预期且为近年同期最高水准；其余6月美豆压榨1.85709亿蒲，基础合适预期但低于昨年；只是外传印尼准许添置45亿美元的美邦农产物，利好美豆需求，叠加截至7月10日当周美豆出口净贩卖80.15万吨合适预期，且下一年度净贩卖52.96万吨超越预期，支持美豆反弹。

　　邦内，近期大豆到港充盈，油厂开机率回升至平常水准，豆粕现货供应宽松，同时近期下逛补库削弱，只是受盘面鼓动豆粕现货反弹；其余油厂大豆及豆粕进入累库周期，大豆及豆粕库存延续扩张。

　　政策：出口利众支持美豆延续反弹；邦内三季度大豆供应充盈，油厂开机升至同期高位，豆粕现货供应举座宽松，而而今下逛补库削弱，现货支柱震撼，只是盘面随从本钱端延续反弹；中永远来看，美豆已进入气候市，前期产区气候优良局部炒作发作，来日两周美豆产区气温偏高，体贴气候炒作情状；其余美邦对环球闭税影响美豆需求，体贴对华闭税生长。