6月产量预计小幅回升_原油期货大跌

　　6月产量预计小幅回升_原油期货大跌股指期货 ：市集不确定性增众，股指全线回调。周四 A 股低开低走，四大期指主力合约全面随指数下挫，基差中性收敛。音问面上，特朗普允许对伊朗攻击筹划暂不下达最终夂箢，美联储支撑基准利率褂讪。资金面，A 股往还额略放量，央行展开逆回购操作，单日净投放 842 亿元。操作提议是犹豫为主，阅览期指贴水形态等候入场时机。

　　邦债期货 ：资金面略收敛，期债涨跌互现。邦债期货收盘涨跌纷歧，银行间苛重利率债收益率众上行。央行展开 7 天期逆回购操作，单日净投放 842 亿元，资金面略显收敛，但团体安定。音问面上，美联储暂停降息，计谋利率支撑褂讪，美债收益率上行，美元指数反弹。操作提议上，单边战术可适合逢调剂摆设众单，期现战术可合怀 TS2509 合约正套战术，弧线战术鉴于弧线平展，中期做陡空间大，但短期需担当必定回撤。

　　黄金、白银 ：贵金属吐露 “滞涨” 银价下跌。受美邦合税挟制、交易协商发扬平缓和中东地域冲突影响，通胀压力增众，但美邦经济有韧性，美联储泉币计谋难以松绑，众头资金离场，贵金属价值回落。黄金中永远看涨趋向褂讪，央行和机构摆设需求较强，但短期缺乏明晰驱动，存正在回调危害。白银方面，工业创制业乐观心绪增众，光伏、半导体行业提振，库存低位支持价值，但众头离场使上行驱动削弱，合怀中东时势及通胀预期蜕化。

　　集运指数 ：EC 主力延续振动。现货报价方面，马士基、CMA、MSC、ONE、EMC 等船运公司运价有差别幅度颠簸。集运指数显示，SCFI 欧线指数环比上涨，美西线指数也上涨，但 SCFI 归纳指数下跌。基础面来看，环球集装箱总运力增进，但需求方面欧元区和美邦 PMI 数据显示不佳。期货盘面振动，主力 08 合约收跌，预期短期内仍将处于振动行情，操作提议 08 主力正在 1900-2200 区间窄幅振动。

　　铜 ：弱驱动延续，盘面窄幅振动。现货价值低浸，升贴水走低。宏观上，COMEX-LME 溢价阻碍，市集存正在差别。供应端，铜精矿现货 TC 低位运转，电解铜产量同比上升。需求端，加工行业开工率转弱，终端需求存正在韧性，但 “抢出口” 需求透支后续需求。库存方面，COMEX 库存累库，邦内库存小幅累库。估计铜价短期以振动为主，主力参考 77000-80000。

　　锌 ：库存累库，盘面振动偏弱。现货价值环比低浸，升贴水下调。供应端，锌矿加工费增幅有限，精深锌产量环比低浸。需求端，下逛开工率环比回升，但进入消费淡季，采购司理人指数低浸。邦内社会库存累库，LME 库存小幅去库。估计锌价中永远支撑供应宽松周期，主力合怀 21000-21500 支持，短期意见振动偏弱。

　　锡 ：强实际下锡价高位振动。现货价值环比上涨，升水褂讪。供应方面，锡矿进口量环比增众，邦内锡锭进口量低浸。需求及库存方面，焊锡开工率环比增众，但下逛采购司理人指数低浸。逻辑上，供应支撑仓皇，需求预期消极，短期锡价偏强振动，中永远以逢高空思绪对付，合怀供应侧复兴节律，依照库存及进口数据拐点 26-26.5 万逢高空。

　　镍 ：盘面小幅反弹，基础面蜕化不大。现货价值日环比上涨。供应端，精深镍产量支撑高位，月度排产数据估计小幅回落。需求端，合电镀需求安定，合金需求占无数，不锈钢进入去库阶段，硫酸镍需求疲软。库存方面，海外库存支撑高位，邦内社会库存小幅回落。估计盘面以偏弱区间振动调剂为主，主力参考 11。

　　不锈钢 ：低位区间盘面小幅上涨，基础面弱势未改。现货价值日环比持平。原料方面，镍矿供应偏紧，镍铁价值下移，铬铁价值颠簸不大。供应端，粗钢估计排产环比省略，同比增众。库存方面，社会库存周度数据回升，仓单近期省略。估计盘面偏弱运转为主，主力运转区间参考 12400-13000。

　　碳酸锂 ：盘面延续窄幅振动，基础面仍有压力。现货价值日环比持平，部门价值下跌。供应端，产量环比省略，同比增进，排产预测值仍有增量。需求团体显示持重，但缺乏驱动，慢慢进入需求淡季。库存方面，全合键连续垒库。估计短期盘面偏弱区间运转，主力参考 5.6-6.2 万运转。

　　钢材 ：基差走弱，价值弱势振动。螺纹价值趋弱，热卷稍强，基差有所走弱。产量高位回落，五大材产量环比上升。需求方面，五大材外需高位回落，团体较高，但受合税影响和季候性淡季影响。库存邻近累库拐点，本期五大材环比低浸。操作提议反弹偏空操作，或卖虚值看涨期权。

　　铁矿石 ：铁水降幅收窄，到港量攀升至高位。现货价值上升，期货主力合约上涨。需求端，日均铁水产量、高炉开工率、产能使用率、钢厂红利率等目标略有颠簸。供应端，环球发运量环比小幅回升，到港量环比省略。库存方面，口岸库存累库，钢厂进口矿库存增进。估计成材终端需求面对淡季转弱危害，铁矿价值区间或将下移，区间参考 720-670。

　　焦煤 ：市集竞拍流拍率低浸，煤矿开工高位回落，现货弱稳运转，成交有所回暖，预期好转。焦煤期货振动偏弱走势，现货端跌幅放缓，部门煤矿成交好转。供应端，内蒙区域停产煤矿较众，山西长治及古交地域供应减量。需求端，焦化开工下滑，下逛高炉铁水产量睹顶回落走势。操作提议待反弹至 800-850 独揽短线 合约，套利可研商众焦煤空焦炭战术。

　　焦炭 ：主流钢厂 6 月 6 日第三轮提降下地，干熄焦异常落价 20，仍有提降预期，本周或提降第四轮。焦炭期货振动走势，现货持续偏弱。供应端，北方区域焦化受环保影响减产。需求端，6 月铁水坚持 240 万吨 / 日以上，高炉开工小幅低浸。操作提议待反弹至 1380-1430 独揽短线 合约，套利可研商众焦煤空焦炭战术。

　　硅铁 ：合怀本钱更改，厂家亏蚀加剧。主产区价值更改不大。期货上涨，本钱及利润方面，兰炭市集弱势运转，内蒙、宁夏、青海即期临蓐本钱差别，利润为负。供应端，寰宇独立硅铁企业样本开工率低浸，日均产量低浸。需求端，五大钢种硅铁周度需求低浸。操作提议反弹空配。

　　锰硅 ：产区利润处境分裂，盘面底部振动。主产区价值更改不大。期货上涨，本钱方面，内蒙本钱高于广西，内蒙临蓐利润为负。锰矿价值趋稳。供应端，寰宇独立硅锰企业样本开工率上升，日均产量增众。需求端，五大钢种硅锰周需求省略。操作提议反弹空配。

　　粕类 ：美豆油上涨支持美豆，豆粕盘面振动偏强。邦内豆粕现货市集价值涨跌互现，成交方面寰宇苛重油厂豆粕成交省略。音问面上，美邦农业部周度出口贩卖申诉顺延揭橥，巴西豆粕出口量低于预期，阿根廷农家贩卖意图猛烈，乌克兰阻挠出口合税提案。估计阶段性连粕及郑粕持续振动偏强为主，但上方压力有所显露，留心追众。

　　生猪 ：气候转热需求疲弱，猪价小幅振动。现货价值振动，寰宇均价略有下跌。自繁自养和外购仔猪育肥出栏利润有增有减。出栏均重平缓下滑。行情预测上，生猪现货价值支撑振动布局，养殖利润仍正在，但市集产能扩张留心，行情不存正在大幅下挫根本，也缺乏上行驱动。

　　玉米 ：交易商挺价惜售，玉米高位振动。东北及内蒙主流报价安定，华北黄淮片面上涨。口岸价值安定或上涨。北方四港玉米库存省略，广东港内贸玉米库存增众。寰宇玉米加工企业玉米库存降幅 1.27%。饲料企业均匀库存省略。短期玉米供应紧缩下价值偏强运转，但冲高后上涨动力削弱，盘面坚持高位振动。

　　白糖 ：原糖价值振动走弱，邦内价值追随走弱。巴西气候干燥利于收成，印度和泰邦气候利于甘蔗滋长，环球供应宽松施压原糖。原糖连续走低，进口利润窗口放大，加工糖开机挤占邦产糖市集，下逛需求平淡，交易成交放缓。估计糖价支撑振动偏弱。

　　棉花 ：美棉底部振动磨底，邦内需求无显着增量。供应端旧作基差坚挺对棉价造成支持，新棉产量预期丰产。需求方面下逛缺乏较强驱动。短期邦内棉价或区间振动，合怀宏观及资产下逛需求。

　　鸡蛋 ：蛋价坚持偏弱，合怀后市库存需说情况。寰宇鸡蛋价值无数安定，少数上涨。新开产蛋鸡增加，货源供应充裕。高温气候使下逛拿货略留心，但储藏冷库蛋筹划增加。估计本周寰宇鸡蛋价值或先跌后稳。

　　油脂 ：短期缺乏音问指引，棕榈油支撑强势。连豆油高开高走，现货随盘上涨。马来西亚棕榈油产量低浸，出口数据改良。豆油方面，美邦生物柴油计谋提案被消化，众重不确定性导致 CBOT 大豆涨跌两难。邦内基差报价因工场豆油库存增众而承压，处于需求淡季，短线基差有必定下跌空间。

　　花生 ：市集价值振动运转。邦内花生市集报价振动弱稳，油厂扫尾限制升温，无数油厂停机停收。产区报价持续偏弱调剂，需求方犹豫心绪稠密，采购量有限。估计花生价值或支撑弱势振动形式。

　　红枣 ：资金心绪提振，红枣大幅上涨。受往还所下调保障金及涨跌停板影响，资金急迅步入市集，众头加强大幅拉涨盘面约 5%。但红枣市集库存高压，淡季库存消化过程迟钝，连续上涨动力不够，心绪消化后或将坚持低位振动走势。

　　苹果 ：行情偏弱，往还量不大。栖霞、沂源、洛川、渭南等产区往还处境不睬思，团体往还略显平淡，走货速率不速，成交价值动乱。

　　原油 ：地缘危害短期仍有不确定性，中永远仍需研商基础面要素对市集的影响。市集忧愁伊以冲突扩张致供应危害加强，邦际油价上涨。邦内制品油零售限价宽幅上调预期难改，但近期降雨众，需求显示低迷。阿布扎比邦度石油公司合照 7 月货色尺寸小幅缩减。石油市集因地缘政事仓皇时势加剧而焦急升温。总体看，地缘溢价影响不确定性较大，市集其他要素对油价驱动也有所加强，短期高位振动趋向延续概率较大。

　　尿素 ：邦际尿素价值持续攀高，盘面走强能否支撑还需看本质需求显示。邦内尿素现货价值有涨有跌。供应端日产同比增众，开工率微升，装配颠簸频仍。需求端农业需求片面开释但趋留心，工业需求减弱。出口集港明显增众。库存方面，企业库存低浸，口岸库存上升。主题意见是目前邦内尿素冲突的布局正在于库存压力大等，主题驱动为出口集港及邦际地缘事故激发的心绪面提振等。短期提议偏众思绪对付，主力合约压力位调剂到 1780-1800。

　　PX ：自己供需偏紧叠加本钱端偏强，短期PX走势偏强。亚洲PX价值跌后反弹延续涨势。供应上周邦内PX负荷至85.8%（-1.2%），亚洲PX负荷至75.8%（+0.7%）。需求方面逸盛新原料等装配降负或重启，PTA负荷降至79.1%（-3.9%）。中东地缘音问持续扰动油价，叠加EIA原油库存大幅去库对油价造成支持，PX供应回升显着，但市集对原料供应存忧愁，短期PX走势偏强振动。

　　PTA ：供需慢慢转弱但本钱端偏强，PTA偏强振动。PTA期货上涨，现货市集商说气氛大凡。供应方面逸盛新原料等装配降负或重启，PTA负荷降至79.1%（-3.9%）。需求方面聚酯归纳负荷有所上调，但下逛原料备货正在10-15天为主。近期PTA供应增众显着，下逛聚酯工场连续开释减产信号，但短期受现货流利偏紧实际及部门聚酯工场刚需补货影响，基差仍较强，然而供需转弱预期下基差存回落预期。然而近期油价正在中东地缘时势影响重心偏强，叠加PX供需偏紧形式下价值偏强，估计PTA短期支持偏强，合怀下逛聚酯减产幅度及油价走势。

　　短纤 ：工场减产预期下，加工费存修复预期。原料端支撑强势上涨，直纺涤短期货进一步跟涨，涨幅高于原料，盘面加工差略有走扩。现货方面，工场报价支撑，部门优惠缩小；期现及交易商优惠也有所缩小，但高位成交难度较大。工场贩卖大凡，截止下昼3:00邻近，均匀产销54%。目前短纤供需团体偏弱。因原料PTA强back布局使得短纤现货加工费压缩显着，短纤工场7月筹划减产，叠加目前短纤工场库存不高，以及原料端偏强，估计短期短纤绝对价值偏强振动，加工费存修复预期。

　　瓶片 ：需求旺季，瓶片存减产预期，加工费或触底反弹，PR追随本钱颠簸。内盘方面，聚酯瓶片工场早盘报价众稳，午后受原料期货上涨影响，部门瓶片工场报价上调50元。6-8月订单众成交正在6100-6300元/吨出厂不等。出口方面，受聚酯原料影响，聚酯瓶片工场出口报价众稳，个人上调。6月为软饮料消费旺季，且有减产策划估计，以是瓶片供需存改良预期，加工费或触底反弹，绝对价值仍追随本钱端颠簸。

　　乙二醇 ：伊朗乙二醇装配泊车，且油价连续上涨，提振乙二醇上涨。6月19日，乙二醇价值重心坚挺上行，基差慢慢走弱。供应方面，MEG归纳开工率和煤制MEG开工率有所上升。库存方面，华东主港地域MEG口岸库存预估约正在61.6万吨邻近，环比上期-1.8万吨。需求方面同PTA需求。6月乙二醇供需布局仍然优异，有去库预期，但正在中东时势升温的影响下，油价偏强运转，且伊朗部门装配因平安保障泊车中，利好乙二醇，估计短期乙二醇偏强摒挡。

　　烧碱 ：氧化铝采买价接续回调，盘面寻底为主。邦内液碱市集成交偏淡，广西32%液碱价值稳中有降。山东地域需求泛泛，下逛接货踊跃性不高，但氯碱企业库存压力不大，且后期华泰氯碱装配存检修筹划，对市集心态有所提振，无数企业32%、50%液碱价值持稳，主流成交区间都未动。近期烧碱开工下滑，山东产能使用率降至83%，但随同本钱下移烧碱开工踊跃性仍偏高，供应压力仍正在。需求端，氧化铝利润回归部门复产但对烧碱策动有限，且山东主力氧化铝厂近期接续下调采买价，非铝端需求疲软驱动不够。库存方面碱厂库存有所去化，但下逛主力氧化铝厂库容累计，库存难言有用驱动。眼前烧碱现货回落，单边仍正在寻底运转，提议暂犹豫。

　　PVC ：短期冲突未进一步激化宏观扰动加剧，盘面低位振动一再。邦内PVC粉市集现货价值窄幅摒挡，无数市集小幅走低。PVC期货区间振动，交易商基差报盘部门略下调，但点价成交还是无显着价值上风，一口价报盘蜕化不大。团体下逛采购踊跃性较低，无数意向犹豫，市集内现货成交偏淡。PVC短期冲突未进一步激化且地缘冲突下能源价值大涨叠加宏观心绪策动PVC价值走强。但中长线看PVC供需冲突杰出，主因邦内地产端仍吐露下滑趋向对终端需求造成拖累，而PVC行业未睹显着负反应及出清。而PVC正在6月检修环比省略，叠加6-7有新装配投产估计供应端估计压力将增大。而需求显示为内需淡季驱动不够出口方面6月底再度面对BIS到期，外贸商或留心。故短期反弹空间受限于永远的杰出冲突，思绪上提议暂犹豫，支撑中期高空思绪到场。

　　苯乙烯 ：短期能源扰动盘面振动一再，合怀中期冲突。华东市集苯乙烯市集强势走高。纯苯市集价值盘整后上涨。纯苯供应、库存、苯乙烯供应、库存、下逛等处境有所蜕化。市集颠簸苛重追随原油及苯乙烯盘面更改，苯乙烯下逛揭橥公然招标，加上贸易罐苯乙烯库存照旧偏低，同岁月内油价偏强运转助力，纯苯受限自己供需布局显示大凡，价值窄幅跟进。苯乙烯方面，口岸库存支撑回落，现货货源供应有限，另边疆缘政事发酵策动原油走高，苯乙烯期货强势走高，策动近月基差走强，假使一体化苯乙烯装配已重启，但货源以交付合约为主，市集滚动货源有限。合怀高利润刺激下苯乙烯供需边际转弱的也许，鉴于纯苯库存及进口压力，苯乙烯估值的修复大致率依赖价值的下跌。短期地缘扰动价值偏强，提议暂犹豫；中期合怀原料端共振的偏空时机。

　　合成橡胶 ：邦际地缘冲突要素影响，油价连续上涨，提振BR反弹冲高。截至6月19日，丁二烯山东市集价9550（+50）元/吨，顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化600002）市集价11700（-50）元/吨。供应端，6月丁二烯供应丰裕，但邦内供应慢慢复兴，丁二烯慢慢转弱，顺丁橡胶利润与开工率希望擢升。需求端，轮胎订单处境阻挠乐观，库存高企，将拖拽轮胎开工率低浸。总体来看，短期本钱端提振有限，顺丁橡胶供应偏低，但供需宽松形式未变，而油价偏强运转，估计BR偏强摒挡。

　　LLDPE ：上逛挺价，成交大凡。现货团体跟涨50独揽，上逛订价偏强，团体成交偏弱。供应方面产能使用率78.1%（-0.58%），月检修偏众，6月进口有减量预期。需求方面PE下逛均匀开工率38.75%（-0.39%）。库存方面上逛去0.93wt。短期受到以伊冲突升级影响，原油偏强，本钱支持走强；上逛挺价意图猛烈，下逛低库存追涨，库存去化；6月来看供应邦产微增、进口减量，需求淡季，估计6月去库。

　　PP ：供需双弱，本钱端支持较强。拉丝价值华东7250（+30），基差09-20（-30），华北7210（+30），基差09-60（-20），华南7250（+40），基差09-20（-30）。供应方面产能使用率80.89%（+0.53%）。需求方面PP下逛均匀开工率49.97%（-0.04%）。库存方面上逛累2.63wt，口岸去0.05wt。伊以冲突升级引伊朗原油及中东油运忧愁，驱动油价反弹成短期往还主题。供应端来看，PP6-7月新产能投放，需求处季候性淡季，累库压力大。短期犹豫。

　　甲醇 ：伊朗题目扰动，市集众配意图猛烈。现货方面太仓2745-2765，基差09+190/+235，甲醇期盘偏强振动，基差走强显着，全天团体商说成交大凡。供应方面寰宇开工75.1%（+0.6%），非一体化开工70.84%（+0.02%），邦际开工76%（+3%）。需求方面MTO开工率85.85%（+1.66%），部门MTO提负，古代下逛加权开工率56.7%（+4.3%），mtbe、醋酸开工回升。库存方面6月18日隆众口径：内地去1.18wt，口岸去6.58wt；6月19日卓创口径：口岸累1.72wt。地缘冲突扰动下，市集众配心绪猛烈。口岸方面，进口预期下修，若伊朗供应隔绝致配套MTO装配泊车或利润挤压也许降负，缓解港供词需冲突。需跟踪伊朗时势及MTO动态，内地方面，价值小幅转弱，上涨受盘面胀吹，供应端装配重启，产量回升，需求淡季，估值扩张空间有限。短期战术偏正套。

　　自然橡胶 ：地缘冲突使原油偏强运转，胶价高位振动。杯胶、胶乳价值上升，云南胶水收购价、海南稀奇胶乳价值安定或上升，全乳胶、泰标、泰混价值安定或低浸。轮胎开工率及库存方面，半钢胎和全钢胎样本企业产能使用率环比上升，山东轮胎样本企业制品库存环比上涨。供应方面，下旬海外降雨有和缓预期，利于新胶出量，云南替换种植目标渐渐进入，对邦内供应施压。需求方面，6月中下旬轮胎终端市集处于慢慢复兴阶段，但物流运输行业利润低，半钢轮胎交换需求不够。受地缘冲突影响原油偏强，策动橡胶反弹，但供增需弱的预期下，估计后续胶价照旧偏弱势，14000以上空单持续持有，合怀各产区原料上量处境及宏观事故扰动。

　　众晶硅 ：众晶硅期货增仓下跌，需求端希望减产10%-15%。据SMM统计，N型复投料均价34500元/吨，P型菜花料均价28500元/吨。供应方面，5月产量小幅增众，6月产量估计小幅回升，将施压众晶硅价值。需求方面，6月下逛价值承压下跌，需求进一步走弱是大致率事故。库存方面，6月19日众晶硅库存小幅低浸。众晶硅现货下跌，7月产量有增众预期，期货增仓下跌。从供需来看，众晶硅周度产量小幅增进至2.45万吨，但硅片产量下滑至12.9GW，带来累库和价值下跌的压力。据财联社，光伏三季度将迎来更鼎力度减产，估计开工比例将环比低浸10%-15%独揽。同时，针对“低于本钱贩卖”的苛控计谋同步落地。下逛减产但众晶若仍有增产预期的话，供过于求将导致库存堆集、价值承压。但从价值角度来看，资产链价值高于本钱价企稳，众晶硅价值希望获得支持。需谨慎煤炭系及工业硅价值回升对本钱的支持。基础面仍无显着改良，价值低位，空单留心持有。7月众晶硅有产量持续增进预期，有利于买工业硅空众晶硅的套利。

　　工业硅 ：工业硅期货偏强振动，合怀下逛需求是否会回落。据SMM统计，华东地域通氧Si5530工业硅市集均价8150元/吨，Si4210工业硅市集均价8700元/吨。新疆99硅均价7600元/吨，环比褂讪。供应方面，2025年5月工业硅产量为30.77万吨，环比增众2.3%，同比低浸24.6%。需求方面，本周需求回暖，采购增众策动价值上行。库存方面，仓单、社会及厂库库存均有所低浸。工业硅现货企稳，期货价值振动上行。众晶硅复产预期声援工业硅价值，身手面来看有企稳的迹象，但需谨慎期现收敛后的套保套利压力。固然需求回暖，供应端产量连续增进。从供需角度来看，6月工业硅仍然面对供大于求的偏弱基础面，价值还是承压。原料价值回升预期及下逛需求增众预期对价值有所支持，价值或低位振动。

　　纯碱、玻璃 ：玻璃和纯碱现货行情显示，纯碱重碱主流成交价1350元/吨上下，玻璃沙河成交均价1100元/吨上下。供需方面，纯碱邦内纯碱产量环比增众，厂家总库存增众。玻璃寰宇浮法玻璃日产量环比低浸，样本企业总库存环比增众。纯碱近期盘面心绪转好，原油上涨策动化工品团体反弹，纯碱追随团体心绪企稳，但供需大形式来看纯碱仍然过剩，还将有进一步的利润去化的流程。玻璃现货市集走货转好，近几日众地域产销偏强，刚需拿货支持。盘面造成触底反弹，但研商到淡季连续性存疑，连续利众驱动有限，他日压力仍存。纯碱操作提议高位空单持有，玻璃提议短期心绪扰动下暂犹豫。