主要是能源转型和全球经济的放缓制约—伦敦金

　　主要是能源转型和全球经济的放缓制约—伦敦金期货2025年上半年，环球原油墟市整个出现供大于求的特质，唯有2至3月供需差为负值，其他月份均出现供应量大于需求量的式样。供需式样较昨年同期的紧平均状况分歧，本年上半年外示为供应宽松而需求欠佳。个中OPEC+增产及美邦原油产量保持正在史书高位，使得供应量有所拉长，而个人邦度经济数据欠佳，环球原油需求拉长出现放缓迹象，对油价造成利空制止。上半年，影闭键身分为：Trump闭税新政及地缘事态不褂讪性，供需式样的外示则对油价的影响有限。

　　供应方面：上半年，环球原油供应量均值为10371万桶/日，较昨年同期拉长1.44%。原油供应呈拉长之势，源于OPEC+于本年4月起初阶实行增产操作，且于5月晋升了增产幅度。此外美邦原油产量居于史书高位，俄罗斯原油产量保持正在较高区间水准运转，其他闭键产油邦产量水准均无昭着改观。因而，环球原油供应量整个有所拉长。

　　需求方面：上半年，环球原油消费量均值为10363.5万桶/日，较昨年同期拉长 0.93%，环球原油消费需求均高于往年。但环球整个需求拉长放缓，闭键是能源转型和环球经济的放缓限制，使环球石油需求疲软。且正在环球石油需求机闭转型的景况下，现阶段环球原油消费拉长不足预期。叠加地缘事态和闭税计谋影响油价走势，间接的约束环球原油的消费增速，环球原油消费量坎坷差正在225万桶/日。

　　2025年上半年环球经济欠佳，原油需求增速有所放缓。估计2025年7月至11月环球原油供需将出现供大于求的状况，并将于10月抵达本年以后的供需差值的最大值136万桶/日，意味着终端需求乏力，原油供应将浮现过剩。叠加目前个人邦度经济数据欠佳，环球原油需求拉长正出现放缓迹象，对油价造成利空制止。