卖出10张当月虚值2.5%（约为虚一档）的300ETF认沽

　　卖出10张当月虚值2.5%（约为虚一档）的300ETF认沽合约—原油期货咱们对期现连结的五个战术（备兑、保障、领口、95/05装备、卖认沽）及沪深300ETF现货，正在上周（2025.7.21-2025.7.25）的展现实行了回测。上周沪深300ETF上涨，债券墟市回调较大，除卖认沽战术以外，各期现连结战术得到了正收益。完全结果如下：

　　岁首至今，现货渐渐企稳，领口和保障战术展现较好。五个战术的完全展现如下：

　　备兑、保障、领口战术修仓及调仓门径：组合基日为2024年12月31日，以收盘价买入1万份300ETF现货，备兑战术以收盘价备兑卖出开仓1张当月虚值5%的认购合约，保障战术以收盘价买入开仓1张当月虚值5%的认沽合约，领口战术以收盘价买入开仓1张当月虚值5%的认沽合约并备兑卖出开仓1张当月虚值5%的认购合约。以后正在每个月期权合约到期日前一周的终末一个买卖日实行调仓，以收盘价平仓已持有的期权合约，并以收盘价修仓相应的下月合约。ETF分红等事宜显露时，行使取得的盈余买入ETF实行再投资，维持期权合约对应的ETF份数和持有的ETF类似。旧合约仍持有到期，不向新挂牌合约展期。当保障战术和领口战术所持期权收益率进步50%时，期权进去处盈平仓。

　　95/05战术修仓及调仓门径：组合基日为2024年12月31日，以95%的资产投资邦债ETF（511010）、5%的资产买入最远月实值5%的认购合约。ETF分红等事宜显露时，行使取得的盈余买入ETF实行再投资。正在每季度末的终末一个买卖日实行调仓，依照调仓日全部范畴对ETF和期权比例实行再分拨，以收盘价平仓已持有的期权合约，并以收盘价从头修仓最远月合约。当95/05战术所持期权收益率进步50%时，期权进去处盈平仓。

　　卖认沽战术修仓及调仓门径：组合初始持有现金40万元，约为10张300ETF认沽合约的外面价钱。于2024年12月31日收盘，卖出10张当月虚值2.5%（约为虚一档）的300ETF认沽合约，残剩的资金扣除认沽期权保障金加上收到的权益金，买入邦债ETF（511010）。以后正在每个月期权合约到期日前一周的终末一个买卖日实行调仓，向下月展仓。