随着北半球夏季用油需求触及峰值2025年8月12日

　　随着北半球夏季用油需求触及峰值2025年8月12日正在供应回升以及宏观感情转弱的后台下，近期外里盘原油期货代价波动走弱。个中，邦内原油期货2509合约自535元/桶一线元/桶相近，累计下跌超8%。

　　近期，宏观层面呈众空分裂事势。一方面，美邦总统特朗普再度升级“合税战”，其央浼对进口半导体加征100%合税。另一方面，美联储“鸽派”气力络续巩固，本年9月美联储降息25个基点的概率上升至91.5%。

　　8月初，OPEC+确定正在9月增产54.7万桶/日。自2025年4月起，OPEC+的产量政策明显转向，从此前的通过减产力挺油价转向增产以夺取墟市份额。本年4—8月，OPEC+累计增产191.9万桶/日。正在供应压力络续巩固的后台下，需求也面对时令性转弱的危急。

　　跟着北半球夏令用油需求触及峰值，异日需求接续上升的空间有限。截至8月1日当周，美邦炼厂开工率为96.9%，较前一周上升1.5个百分点，同比上升6.4个百分点。固然现阶段美邦炼厂开工率处于高位，但难以长年华保护。遵循时令性顺序，估计8月下旬往后美邦炼厂开工率睹顶回落，届时原油库存去化节律将放缓。正在供应压力络续巩固、需求驱动削弱的后台下，油价走势或受到拖累。

　　8月往后，邦际油价波动回落，墟市做众气力逐渐削弱。截至8月5日当周，WTI原油期货非贸易净众持仓量为141829手，较前一周裁汰14194手，较7月均值裁汰41341手，降幅为22.57%；布伦特原油期货基金净众持仓量为230414张，较前一周裁汰19559张，较7月均值增加4.7%。总体来看，跟着宏观和家当成分双双走弱，原油期货墟市净众头寸低落。

　　归纳来看，OPEC+接续添加原油产量，供应压力稳步回升，而需求端短期仍处于旺季阶段，供需组织尚可，但必要警戒需求睹顶回落的危急。正在众空存正在分裂的后台下，估计后市外里盘原油期货代价波动企稳。（作家单元：宝城期货）