股指期货上市时间下游和贸易商接货不积极

　　股指期货上市时间下游和贸易商接货不积极隔夜邦际油价再次走弱，布伦特06合约跌3.53%。EIA正在4月《短期能源预计》中将今明两年的石油需求增速不同下调40万桶/天、10万桶/天，美邦再次公布针对伊朗石油出口的制裁后伊朗方面开释完毕偶然核和议意图，中东地缘危害展露温和迹象。咱们此前接续提示的WTI55-60美元/桶（对应布伦特60-65美元/桶、SC430-470元/桶）本钱支柱效用依旧有用，但思索到生意战危害犹存、OPEC+增产速率加疾后后续累库压力仍正在，油价超跌反弹空间暂然而分守候，短期或转为区间波动行情。

　　此刻俄罗斯、伊朗等重油坐褥邦受美邦制裁影响，环球重油资源偏紧方式下FU裂解受必然支柱，体贴周六美邦伊朗会商是否有起色；低硫方面，近期科威特低硫燃料油发运环比大幅回升，供应压力有所增大，新加坡柴油裂解价差自此前高位有所回落，LU裂解缺乏利众身分支柱。

　　从沥青自己根本面来看，4月下旬稀释沥青贴水报价仅消浸了0.5美元/桶至-6美元/桶，地炼加工稀释沥青利润仍较差故坐褥意图受到压制。主营炼厂二季度开工率仍因检修受到限定。沥青高频出货量数据环比上升，需求时令性向好预期暂难证伪。此刻沥青根本面暂无超过冲突，短期BU价值走势正在倾向上受原油影响。

　　外盘报价下行趋稳，邦内市集面对审慎采购立场而个人炼厂价值有所下调。合税冲突有所温和带来原油反弹，盘脸庞前对现货维护偏高贴水下或有必然支柱。对美合税维护之下，内盘现货或需维护相对高位以压制化工需求，原油企稳后盘面反弹驱动希望加强，后续体贴生意流重塑后化工需求萎缩的幅度。

　　尿素盘面反弹，伴随宏观感情颠簸为主。东北底肥需求缺口接续收窄，农需阶段性空档，周期内坐褥企业库存由降转升。尿素根本面集体转化不大，本周日产小幅回升，供应高位的压力延续，复合肥工场开工小幅消浸，南方水稻耕种用肥预期4月下旬进入旺季。

　　近期甲醇行情要紧受宏观身分主导，沿海烯烃安装安定运转，短期到港量维护低位，周期内口岸延续去库趋向。邦内安装产量接续擢升，坐褥企业小幅累库，进口预期逐渐回归，叠加下逛需求或时令性转弱，供需面估计转向宽松，需鉴戒近期甲醇伴随油价颠簸显明。

　　原料端涨价，坐褥企业稳中跟涨，主流市集价值跟涨，成交有增量。苯乙烯期货体贴上方缺口回补状况。但中永久来看，原料端革新预期有限，缺乏接续提振动能。

　　聚乙烯下逛农地膜订单的胀动速率有所减缓，而且订单的周期也有所缩短，需求预期下滑，坐褥企业不停向下调价，主动出货为主。聚丙烯方面，下逛集体开工秤谌相对安定，但受新增订单亏空的影响，对原料采购主动性不高。目前检修安装仍相对蚁合，供应端压力相对可控。集体看，聚烯烃短期价值超跌反弹，但修复动能有限。

　　PVC周内有新增企业计算检修，供应小幅消浸。邦内需求泛泛，对外出口原料较好，成品受策略影响或削减。行业库存压力依旧较大，PVC根本面支柱依旧较弱；烧碱窄幅波动。山东液碱价值不停下调，供应维护高位运转，下逛和生意商接货不主动，氧化铝个人企业赔本，有减产预期，采购不停压价。烧碱库存压力较大，期价依旧高位承压。

　　美邦对等合税对大个人邦度暂缓践诺，昨日PX和PTA大幅反弹，夜盘再度随油价回落。韩美芳烃生意合税门槛且自解除，芳烃估值偏低，假若芳烃的化工效益接续差，体贴短流程安装减产的不妨。美邦合税暂缓践诺，中邦纺织原料出口或阶段性伸长，需求利空温和，后市接续体贴生意市集变数及油价的显示。

　　美邦对等合税对大个人邦度暂缓，需求消沉感情缓解。中邦反制合税将削减美邦货源进口量，叠加邦外里检修蚁合期，乙二醇供应萎缩，出口显露起色的状况下，昨日价值打击涨停后，夜盘再度随油价回落。

　　对等合税生变数，短纤出口或光复，以至正在窗口期内假若东南亚对美出口扩大，不妨发动我邦短纤出口伸长，有利于行业加工差修复；但美邦策略如故存正在变数，审慎乐观。瓶片价值随原料回落，供需维护偏弱地势，价值伴随原料颠簸为主。

　　风闻玻璃交割库大范围库容，受此影响，盘面下跌。目前现货产销较好，本周不停去库。煤炭尚有小幅剩余，石油焦和自然气处于赔本，冷修和焚烧驱动力均不强，产能区间波动运转。加工订单革新不显明，企业针对回款慢的订单接单审慎。美邦对等合税对玻璃原片影响较小,对玻璃加工品有小幅影响，石油焦产线或受合税影响本钱上抬，后续体贴邦内是否会出台宏观刺激策略。

　　邦际原油期货价值下跌，泰邦原料市集价涨跌纷歧。目前环球自然橡胶供应进入增产期，中邦云南产区进入试割期，个人海外产区也先导试割；本周邦内丁二烯橡胶安装开工率略微回升。受清明节岁月影响，本周邦内轮胎开工率不停回落。本周青岛区域自然橡胶总库存不停上升至62.07万吨，中邦顺丁橡胶社会库存小幅回升至1.28万吨，上逛中邦丁二烯口岸库存大幅回升至3.37万吨。归纳来看，目前橡胶市集由策略面驱动，根本面驱动较弱，需求不停走弱，供应压力扩大，现货库存上升，合税忧郁犹存。战略上游移，跨种类间套利持有。

　　纯碱现货小幅下跌。金山和双环光复运转，天津碱业计算减量运转，周度产量环比不停回升。美邦对等合税要紧通过影响光伏玻璃出口影响其消费，但影响力度有限。而合于合税反制，固然美邦事邦内要紧的纯碱进口邦之一，但集体占比少，影响有限。光伏产能环比回升，但速率放缓。供应压力，需求增量放缓，期价估计高位承压方式。

　　期价弱势运转。固然外盘报价有所下调，不过传导到发运量仍需工夫，估计4月份新西兰原木到港量依旧较高。库存方面，跟着到港削减以及出库量扩大，口岸原木库存有所消浸。然而，因为需求较弱，仍旧存正在必然库存压力。归纳来看，根本面偏弱，估计期货价值偏弱运转，操作上且自游移。

　　昨天纸浆大幅反弹，山东银星现货报价6400元/吨，价值上涨50元，河北乌针布针报价5475元/吨；阔叶浆明星报价4520元/吨，价值持稳。美邦事我邦要紧的针叶浆进口邦之一，后续从美邦的进口或大幅削减。截止2025年4月10日，中邦纸浆主流口岸样本库存量为201.4万吨，较上期消浸0.8万吨，环比消浸0.4%，库存量正在本周期改动不大，外示小幅去库走势。目前口岸库存处于同期偏高秤谌，纸浆活动性仍偏宽松。外盘报价相对坚挺，纸浆口岸库存同比仍旧偏高，需求总体显示寻常，根本面总体偏弱，短期走势受到宏观扰动较大，操作上且自游移。